11月空调排产大增15.6%：白电行业传来久违的“暖信号”

刚交出一份承压三季报的空调行业，11月迎来一个久违的好消息。最新排产数据显示，2026年11月三大白电空冰洗排产总量达2850万台，同比增长3.9%；其中空调排产1223万台，大增15.6%，内销、出口分别增长17.5%和16.0%。

排产回暖，订单先行

排产数据通常领先实际销量1至2个月，被视作行业的“先行指标”。此前三季度的行业出货一度偏弱，据产业在线统计，2026年前三季度中国家用空调总销量约1.50亿台，同比下降8.4%。而11月空调排产的高增长，被多家机构解读为四季度内需回暖的明确信号。

政策与出口双支撑

支撑来自两个方向。其一，以旧换新政策仍在发力，本年度国补资金使用截止到12月31日，年末这最后一个多月正是换新窗口期；其二，海外新兴市场产能布局逐渐成熟，出口韧性超出预期——9月单月冰箱出口同比增长21.2%。

低估值叠加高分红

• 机构研报认为，当前白电龙头正迎来“政策+排产+估值”三重拐点；
• 美的、海尔、格力三大龙头平均股息率超过4%，市盈率处于近五年低位；
• 在低估值、稳分红、外需有支撑的组合下，白电板块具备较高的修复弹性。

对消费者来说，排产回暖意味着旺季备货更足、选择更多；对行业而言，这是经历三季度调整后实实在在的转机。年末的空调市场，值得多看一眼。

（综合自中财网、产业在线数据及机构研报公开信息，2026年11月；具体补贴政策以当地公告和门店公示为准）

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